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在《A股价值投资的特殊隐藏因素思考》中提到过了，A股对于创新因素总是起初不认同，一旦认同后又是爆炒，导致“涨过头跌过头”的蹦极走势。这样导致的因素是，便宜的股票不受欢迎，而昂贵的股票深受市场欢迎；所谓的估值因素也变成了，“越高越便宜，越低越贵”的怪相，这也会导致股民的错判，如何来应对呢？“均值回归”思维带来的机会：均值回归，也称“趋均数回归”。比如说以篮球比赛为例，命中率会有这样的情况，一只平时3分球很准的队伍，突然在某一场突然就怎么投都投不进，出现一个极低的值，这是非常有可能的。但下一场大概率会回归到均值位置，毕竟这个是其实力水平。同样道理，一个可能垫底的队伍，突然某一场变得非常准，战胜了榜首队伍，但大概率下一场又会回归到正常水平。这意味着小概率事件会发生的，但更长的时间里，还是以大概率因素为主。

股市中也是如此，实际上我们看到很多好公司，也会有走麦城下跌周期，毕竟持续高增长本身是很难的，会有瓶颈期，但长周期大概率又会回归到期均值水平。而很多连续较差的公司，也可能在接下来一年爆发，毕竟已经很低了，反而有可能否极泰来的。但从长周期角度，我们还是会以持续性的好公司作为博弈的主要标的，这是大概率的事件。

其实，包括我们博弈行业时也是利用这样的思维。比如说半导体行业，在2022年四季度提出来2023年博弈，并撰写了《涅槃重生，两指标预估2023年半导体反弹空间》（半导体修复规律），实际上利用的也是这样的策略。的确，行业跳水，经历“砍单潮”的考验，但其行业自身的规律依然有效。包括2023年，也有投资者问，假如没有ChatGPT刺激人工智能，对半导体行业的拉动，那么修复还存在吗？玉名认为或许没有这么顺利，但修复依然是大势所趋的，也是让我们可以利用的。两种实现利润的方式由于疏忽或偏见导致的价值低估可能会持续一段时期，让人难以忍受，这种情形同样也会出现在由过度狂热和兴奋引起的股市暴涨阶段。市场总是这样，有时反应过度，有时又反应不足，但不管是过度还是不足，大部分人并没有跑赢市场。市场反常现象频繁，有时还相当怪异，非理性者众而理性者寡，在这种情况下，赚钱是有可能的，但十分不易。所以，玉名认为这个时候，破解的方法是两个：

利用市场错误，赚认知的钱

第一，我们提高认知，利用认知去赚钱，比如说银行股算是稳定了，传统行业了，尤其是国有打银行，依然有被误解和错读的时候，但这反而是好事儿，外界的误区因素，会让我们用认知来把握这样的低点，从而实现利润，说白了，认知提升多少，发现的机会就有多少，能力圈决定盈利圈。假如市场都是有效的，不出现任何这样的因素，那么价格也必然都是高，无法获得相关利润了，所以这个是市场的常态。

跌破3000点后市场的单一模式利润

第二，我们只单一博弈其中某一种模式，其他因素，屏蔽或忽略掉。我们必须要承认这个市场的模式是非常丰富的，所以哪怕是同样的行业，也有不同的分类；甚至同样的个股，出于不同的博弈时间周期，形成的策略也会截然不同，所以不存在标准答案，甚至都不能判断谁对谁错，只要合理都是可以的。越是简单的策略，比如说就是在下跌一波后的相对低位，守候一个简单的修复利润，反而越是有效的；相反，如果是博弈一个热点，又想着其他热点到位切换，总之叠加的因素越多，越复杂，反而降低了利润的产出。接下来，就介绍几种大概率利润产出的模式和策略，供大家研究。

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